科创板企业规模小、业绩变化大,投资需要更加谨慎。以业绩为核心辅佐多重估值方式,或是精选科创板个股较好的方式。

科创板上市

科创板公司年度成绩单揭开面纱。截至目前,除新图兴科因疫情影响延迟披露,其余90家科创板公司均披露了2019年业绩快报。总体看,科创板公司保持较好的成长性,70家公司归母净利润实现增长。其中,49家公司归母净利润同比增速超过20%。

阿拉丁股票配资市场人士认为,科创板企业规模小、业绩变化大,投资需要更加谨慎。以业绩为核心辅佐多重估值方式,或是精选科创板个股较好的方式。

整体向好

新业务、新产品成为推动科创板企业发展的重要动力。

阿拉丁股票配资数据显示,在上述归母净利润增速超过20%的企业中,10家公司属于生物医药行业。其中,特宝生物以301.76%的增速拔得头筹。

阿拉丁股票配资特宝生物在业绩预告中表示,2018年公司派格宾仍处于新药推广期,销售尚未达预期。报告期内公司不断完善营销网络,主要产品在相关治疗领域得到广泛应用。尤其是随着乙肝临床治愈科学证据的不断积累,派格宾销售大幅增长。

阿拉丁股票配资从财务指标看,报告期内公司实现营业总收入7.29亿元,同比增长62.77%,而归母净利润增速超过300%。特宝生物对此进行了解释,随着整体生产销售规模的扩大,以及公司加大成本费用管控力度,相关成本费用率呈现逐年降低趋势,收入增长的幅度大于成本费用增长幅度,导致相关利润指标变动幅度较大。

中微公司业绩快速增长得益于新产品的市场份额增长。公司主要为集成电路、LED芯片、MEMS等半导体产品的制造企业提供刻蚀设备、MOCVD设备及其他设备。2019年,公司整体发展态势良好,依托公司在上述设备领域领先的技术优势以及良好的客户基础,公司业务规模不断扩大,销售收入稳定增长。

阿拉丁股票配资作为科创板中的大块头,传音控股业绩表现丝毫不含糊。2019年,公司实现营业收入253.13亿元,较上年增长11.78%;实现归属于母公司所有者的净利润17.25亿元,较上年增长162.45%。公司在非洲市场继续保持较强盈利能力;在印度市场通过降低关税影响、优化产品结构,经营状况呈良好态势。

阿拉丁股票配资值得注意的是,传音控股2018年度购入外汇远期合约产品形成亏损7.79亿元,对2018年度归属于母公司所有者的净利润影响较大,导致业绩基数较低。如果按照扣非后的归母净利润计算,传音控股2019年扣非后的归母净利润同比增长19.64%,属于科创板的中间水平。

容百科技上市

业绩分化

阿拉丁股票配资从目前情况看,91家科创板公司业绩分化趋势初步显现。

20余家科创板公司业绩负增长,部分企业下滑幅度明显。从亏损原因看,不少企业是因为加大研发投入、市场竞争加剧等因素导致业绩表现不佳。

阿拉丁股票配资百奥泰业绩快报显示,全年归属于母公司所有者的净利润亏损10.24亿元,净亏损扩大。公司表示,净亏损较上年增加,一方面因为随着公司规模扩大、研发项目持续推进,研发费用、管理费用增加;另一方面,由于公司2019年存在一次性确认的股权激励费用3.52亿元。

阿拉丁股票配资云计算企业优刻得业绩负增长主要在于行业竞争加剧,头部云计算厂商竞争性降价。同时,公司加大投入导致服务器折旧等成本上升,拖累了业绩。

部分公司业绩下滑,经营风险开始暴露。容百科技预计2019年实现归属于母公司所有者的净利润9482.48万元,同比减少55.46%。容百科技表示,对部分客户的应收账款余额单项计提了较大金额的坏账准备,对当期利润及相关指标造成了较大不利影响。同时,产品销售毛利率有所下降。

值得注意的是,上交所就容百科技相关坏账是否计提充分下发了问询函。

阿拉丁股票配资“科创板企业所处的行业、发展阶段等都存在较大差异,分化是必然的情况。”东北证券研究总监付立春表示,科创板企业普遍规模比较小,发展阶段较早,业绩弹性较大在预期之内。

安信证券研究中心首席分析师诸海滨对中国证券报记者表示,科创板公司多处在成长阶段,一些重视研发投入的公司已经来到收获期,有些公司还在努力。

投资逻辑

对于如何寻找科创板投资标的,光大证券证券近期的研报指出,科创板企业多数时间相对创业板处于估值溢价状态,这是情绪和风险偏好共同驱动的结果,基本面差异尚未明显反映在个股分化上。

阿拉丁股票配资不过,多位接受中国证券报记者采访的投资者认为,以业绩为核心的逻辑在未来的投资中将占主导地位。“企业最终还是要看业绩。但如何评估科创板企业的未来增长情况难度大,需要专业的投资能力。”付立春表示。

上海一家大型私募的研究总监对中国证券报记者表示,科创板投资并不是以概念为主,无论看好企业赛道还是看好科研实力,未来都需要表现在业绩中。这是最重要的标准。

诸海滨表示,科创板主要是扶植和培养信息技术、生物医药、新能源等高科技企业。要紧跟产业发展趋势,比如5G、创新药等。产业趋势的投资逻辑有时比静态估值更重要。诸海滨指出,科创板包容性强,原来的一些估值方法可能不很适用,投资者可以参考更多评价角度。比如,中观角度紧密跟踪产业变化,提前筛选好资质过硬的企业。同时,紧密跟踪和了解相关公司,定期和公司相关人员进行交流和探讨。

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